I pronti contro termine sono operazioni con le quali un venditore cede un certo numero di titoli (operazione a pronti) e si impegna a riacquistarne la stessa quantità ad un prezzo e ad una data preventivamente concordati (operazione a termine). Questo tipo di operazione è nata in Italia ed è inclusa nel mercato monetario avendo una durata solita da 1 a 6 mesi o raramente fino ad un anno. L’operazione è svolta per importi minimi attorno ai 50.000 euro e attraverso titoli che non hanno cedole o dividendi pagabili nel corso di essa.

FORMALIZZAZIONE DELL’OPERAZIONE
Alla stipulazione del contratto occorre compilare due distinti fissati bollati, uno per la compravendita a pronti, la cui liquidazione deve avvenire entro il terzo giorno di bor-sa aperta successivo alla stipulazione per i titoli nazionali e il settimo per i titoli este-ri; mentre l’altro per la compravendita a termine, liquidabile alla data di scadenza dell’operazione.

CARATTERISTICHE DELL’OPERAZIONE
• il prezzo di vendita è fissato in base al valore del titolo opportunamente maggiora-to dal rateo della cedola in corso;
• il prezzo di riacquisto è determinato in base al prezzo di vendita dei titoli e al tasso d’interesse concordato tra le parti.
• per il trattamento fiscale bisogna distinguere i soggetti che percepiscono la cedola:
- nettista, l’eventuale guadagno in conto capitale è soggetto ad una ritenuta fiscale del 12.50% a titolo d’imposta;
- lordista, il provento è riscosso per l’importo lordo e sarà tassato in sede di di-chiarazione dei redditi.

I SOTTOSCRITTORI
• la Banca d’Italia, la quale utilizza lo strumento come controllo della base moneta-ria indirizzando il tasso d’interesse;
• gli intermediari finanziari, per tenere sotto controllo la propria liquidità o come strumento di raccolta conveniente in quanto non sottoposto ai vincoli della riserva obbligatoria;
• le imprese, per ricevere finanziamenti, smobilizzando temporaneamente i titoli in portafoglio;
• i risparmiatori, come metodo per l’impiego di denaro nel breve termine a tassi molto vicini a quelli di mercato i quali però, variano a seconda della necessità di liquidità della banca.